THE EFFECT OF PROFITABILITY, COMPANY SIZE AND EARNINGS QUALITY ON COMPANY VALUE WITH LEVERAGE AS A MODERATING VARIABLE: A CASE STUDY IN THE TECHNOLOGY INDUSTRY IN SOUTHEAST ASIA
Published:
2026-01-31Downloads
Abstract
This study aims to examine the effect of Profitability, Company Size, and Earnings Quality on Firm Value with Leverage as a moderating variable in technology sector companies in Southeast Asia. This study uses panel data covering 123 observations from 41 technology companies operating in Indonesia, Malaysia, and Singapore during the 2022–2024 period, with data processing carried out using Stata 17 software. Determination of the best analysis model is based on the Hausman Test which shows that the Random Effect Model (REM) is the most appropriate model with a probability value of 0.9073. The results of the analysis indicate that Profitability, Company Size, and Earnings Quality have a positive relationship with Firm Value, but this effect is not statistically significant. Furthermore, testing of moderating variables shows that Leverage does not play a role in moderating the relationship between Profitability, Company Size, or Earnings Quality on Firm Value. The coefficient of determination (R²) value of 0.0561 indicates that the combination of independent variables and moderating variables is only able to explain 5.61% of the variation in Company Value, while the remainder is influenced by other factors outside the research model. These findings indicate that investors in the technology sector in Southeast Asia rely not only on internal financial indicators to assess company value, but also consider external and non-financial factors. Therefore, companies need to improve transparency, the quality of information disclosure, and the implementation of good governance and sustainability to increase company value in the market.
Keywords:
Profitability, Company Size, Earnings Quality, Leverage, Company Value.References
Adelia, R., Suryani, Y., & Habibie, A. (2024). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2022. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 4(3), 2131–2140. https://doi.org/10.47709/jebma.v4i3.4426
Adityaputra, S. A., & Perdana, D. (2024). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah), 7(1), 472–488. 10.36778/jesya.v7i1.1404
Agustiningsih, W., & Septiani, N. D. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1433–1440. https://doi.org/https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i3.2465
Ahabba, B., & Sebrina, N. (2020). Pengaruh Persistensi Laba Dan Kualitas Akrual Terhadap Earnings Response Coefficient Pada Perusahaan Manufaktur Dan Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2018. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2(1), 2051–2064. https://d1wqtxts1xzle7.cloudfront.net/77010439/151-libre.pdf?1640147650=&response-content-disposition=inline%3B+filename%3DPengaruh_Persistensi_Laba_Dan_Kualitas_A.
Ait Novatiani, R., Rachmawati, R., & Octavia, E. (2024). Ukuran Perusahaan Dan Leverage Dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekuilnomi, 6(2), 414–421. https://doi.org/https://doi.org/10.36985/9mb0e109
Al Fadihillah, K. A. P., & Utiyati, S. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, likuiditas, leverage, dan aktivitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 11(9). https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/4889
Aprilia, M., & Triyonowati, T. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage di Bei. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 10(1).
Arden, M. F. S. (2025). Pengaruh Profitabilitas Ukuran Perusahaan Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Industri Sektor Teknologi Sub Sektor Software & IT Services yang terdaftar pada BEI pada tahun 20212023). STIE MALANGKUCECWARA. https://repository.stie-mce.ac.id/
Aritonang, A. M. B., Safrida, E., & Sibarani, J. L. (2025). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi: Studi pada Perusahaan Sektor Industri di Bursa Efek Indonesia Periode 2020–2023. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 9(4), 3299–3311. 10.33395/owner.v9i4.2806
Arumsari, N. M. (2023). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Universitas Islam Indonesia.
Astrilina, L. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Economic Resource, 8(2), 1700–1718. https://doi.org/https://doi.org/10.57178/jer.v8i2.1881
Audrey, C. (2023). Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Pertumbuhan Laba (Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021). Global Accounting, 2(1), 12–24. https://jurnal.ubd.ac.id/index.php/ga/article/view/1936
Aulan, D. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel intervening (Studi kasus pada perusahaan manaufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2019-2023). Jurnal Perilaku Bisnis Kontemporer, 2(1), 111–122. https://doi.org/10.62769/dqbq1414
Carolin, J. Y., & Susilawati, C. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah), 7(1), 588–597. 10.36778/jesya.v7i1.1447
CNBC. (2025). Tetangga RI Kewalahan Ditekan dari berbagai penjuru. https://www.cnbcindonesia.com/tech/20250919114405-37-668453/tetangga-ri-kewalahan-ditekan-dari-berbagai-penjuru
Computing, C. (2025). RI Kejar Ketertinggalan Data Center dari Singapura-Malaysia. https://www.cloudcomputing.id/berita/ri-kejar-ketertinggalan-data-center
Desi, D. E., & Monika, A. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Struktur Asset Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sub-Sektor Logam Dan Sejenisnya Yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2022. Innovative: Journal Of Social Science Research, 4(4), 5983–5999. https://doi.org/10.31004/innovative.v4i4.12778
Destyanti, A. S., & Ruchiyat, E. (2025). Pengaruh Strukutur Modal Dan Pertumbuhan Laba Terhadap Kualitas Laba Perusahaan Asuransi Yang terdaftar Di BEI. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Manajemen, 3(1), 455–466. https://doi.org/10.61722/jiem.v3i1.3687
Dewi, N., & Suaryana, I. G. N. A. (2024). The Effect Of Leverage, Profit Growth And Company Size On Profit Quality With The Achievement Of Profit Targets As Moderation Variables. Russian Journal of Agricultural and Socio-Economic Sciences, 149(5), 17–32.
Gunawan, R. A., & Imronudin, I. (2025). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Basic Material Periode 2021-2023. Journal of Accounting and Finance Management, 6(2), 535–549. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i2.1850
Hadi, A. S. (2024). Determinasi Nilai Valuasi Fintech di Enam Negara Asia Tenggara Tahun 2014-2021. Universitas Muhammadiyah Surakarta. http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/122521
Hakim, M. R. R., & Farida, A. L. (2025). Pengaruh Leverage, Sales Growth, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018-2022). EProceedings of Management, 12(1), 10.
Hertanti, D. K., & Wardhianto, K. B. (2022). Pengujian Pecking Order Theory Dan Trade Off Theory Pada Perusahaan Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020. Jurnal Kompetitif Bisnis, 1(7), 10. https://jkb.fisip.unila.ac.id/index.php/jkb/article/view/203
Hilirisasi/BKPM, K. I. dan. (2024). Daya Saing Indonesia Capai Peringkat Terbaik Sepanjang Sejarah. BKPM. https://www.bkpm.go.id/id/info/siaran-pers/daya-saing-indonesia-capai-peringkat-terbaik-sepanjang-sejarah
Lakoni, I., & Seventeen, W. L. (2021). Analisis Hubungan Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory Dan Pecking Order Theorypada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ 45. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 8(3), 1–15. https://doi.org/10.55963/jumpa.v8i3.400
LARASATI, D. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Green Inovation Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2022-2024). Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. http://repository.uin-suska.ac.id/id/eprint/90126
Listiani, E. D., & Ni’am, Z. B. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021. Fidusia: Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 6(1). 10.24127/jf.v6i1.1305
Luthfy, F. A., & Yanti, H. B. (2025). Faktor faktor yang mempengaruhi kualitas laba pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman. Jurnal Ekonomi Trisakti, 5(1), 407–418. https://doi.org/10.25105/v5i1.22300
Maulani, K. M., & Rahmawati, M. I. (2025). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 14(1). https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/6209
Metta, I., & Viriany, V. (2024). Pengaruh Levearage, Accounting Conservatism Terhadap Earnings Quality Dengan Firm Size Sebagai Moderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 6(1), 180–189. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i1.28659
Miller, M. H. (1977). Debt and taxes. The Journal of Finance, 32(2), 261–275. https://doi.org/10.2307/2326758
Nabillah, I., Tarigan, P., & Kalbuana, N. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Profitabilitas, Leverage dan Kualitas Audit Terhadap Nilai Perusahaan: Studi pada Perusahaan Sektor Industri Pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. Journal of Multidisciplinary Inquiry in Science, Technology and Educational Research, 1(3), 515–531. https://doi.org/10.32672/mister.v1i3.1670
Nadiqa, A. I. F., & Rudianto, N. A. R. (2023). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022). Indonesian Journal of Accounting and Business, 5(1), 63–73.
Nugraha, I. N. A., & Wirajaya, I. G. A. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Komisaris Independen terhadap Financial Distress dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(1), 234–245. 10.33395/owner.v8i1.1898
Nurhaliza, S., Hasibuan, M. R. I., & Gultom, P. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Leverage Terhadap Earnings Management Dengan GCG Sebagai Pemoderasi. Jurnal Akutansi Manajemen Ekonomi Kewirausahaan (JAMEK), 5(1), 48–57. https://doi.org/10.47065/jamek.v5i1.1657
Nurhasanah, N., Wahyuni, I., & Subaida, I. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq45. Jurnal Mahasiswa Entrepreneurship (JME), 1(9), 1951–1963. https://doi.org/10.36841/jme.v1i9.2244
Nurlaila, F., & Triyonowati, T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 11(4).
Piasti, T., & Suswandoyo, M. I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food dan Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Journal Intelektual, 1(1), 76–84. https://doi.org/10.61635/jin.v1i1.84
Prameswari, N. P. A. S., & Nalarreason, K. M. (2025). Assesing The Impact Of Earnings Quality And Financial Flexibility On Firm Value : Institusional Ownership As A Moderating Factor. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 10(2), 304–320. https://doi.org/10.29407/jae.v10i2.25265
Pratama, G., & Nurhayati, I. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 13(02), 647–659. https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/S1ak/article/view/43090
Pratiwi, D. D., & Hendayana, Y. (2024). Efek Moderasi Profitabilitas Pada Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perdangangan Ritel Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2019-2023. Journal of Economic, Business and Accounting (COSTING), 7(5), 1713–1731. 10.31539/costing.v7i5.11963%0A
Putra, R. D., & Gantino, R. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 11(1), 81–96.
Putri, S. K., & Triyonowati, T. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 14(3). https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/6250
Rahayu, N. E., Primasiwi, A., & Ibrahim, R. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Terindeks LQ45 Periode 2022-2024. Jurnal Riset Dan Pengabdian Interdisipliner, 2(2), 408–415. https://doi.org/10.37905/jrpi.v2i2.33519
Rahma, A. (2024). Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan: Faktor Penting dalam Memprediksi Nilai Perusahaan. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis, 4(1), 11–19. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i1.648
Rahmawan, D. Y., & Haryanto, H. (2025). Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Pada Periode 2020-2023). Diponegoro Journal of Accounting, 14(2). https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/50803
Ramadhan, B. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Jakarta.
Robbani, M. (2021). Pengaruh kualitas laba terhadap nilai perusahaan dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi. Universitas Brawijaya. http://repository.ub.ac.id/id/eprint/188147
Rudiany, N. P., & Anugrah, P. T. (2020). Potensi Indonesia-Malaysia-Singapura (IMS-GT) Sebagai Stumblinh Block terhadap Masyarakat Ekonomi ASEAN. Frequency of International Relations (FETRIAN), 2(1), 114–141. https://doi.org/10.25077/fetrian.2.1.114-141.2020
Safitri, R. N., & Paramita, V. S. (2025). The Influence of Environmental Social Governance (ESG), Profitability, and Capital Structure on Firm Value in IDX ESG Leaders (2020-2023). Sinergi International Journal of Economics, 3(1), 19–36. https://doi.org/10.61194/economics.v3i1.410
Sandy, N. C., & Arieftiara, D. (2024). Analisis Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan; Dampak Moderasi Corporate Social Responsibility. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 8(3), 383–401. https://doi.org/10.18196/rabin.v8i3.22773
Sari, D. N., & Purbowati, R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economics and Business UBS, 12(4), 2087–2099. https://jurnal.ubs-usg.ac.id/index.php/joeb/article/download/292/606
Septiana, A., & Zulkifli, Z. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 24(1), 10–18. https://doi.org/10.30596/17716
Setyawan, C. D., & Ghozali, I. (2025). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Mediasi. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 9(2), 779–788. https://doi.org/10.33395/owner.v9i2.2655
Spence, M. (1978). Job market signaling. In Uncertainty in economics (pp. 281–306). Elsevier. https://doi.org/10.1016/B978-0-12-214850-7.50025-5
Suhendra, S., Tambun, S., & Sumarsam, W. (2025). Pengaruh Kualitas Laba, Tax Planning dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Green Accounting sebagai Pemoderasi. Media Akuntansi Perpajakan, 10(1), 74–86. https://doi.org/10.52447/map.v10i1.8337
Sulyanto, P., Trisnawati, E., & Verawati, V. (2025). Earnings Quality, Good Corporate Governance, Audit Quality and Firm Value: Moderated of Leverage. SENTRALISASI, 14(2), 192–218. https://doi.org/10.33506/sl.v14i2.4389
Tambun, S., Permata, G., & Sitorus, R. R. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Firm Size Dan Kualitas Laba Terhadap Integritas Laporan Keuangan Dengan Kualitas Audit Sebagai Pemoderasi Pada Perusahaan Sektor Perbankan di BEI. Media Manajemen Jasa, 13(1), 121–148. https://doi.org/10.52447/mmj.v13i1.8490
Umdiana, N., & Nurjanah, C. (2020). Analisis Jalur Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan Dengan Metode Trade Off Theory. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu, 13(1), 132–144. http://dx.doi.org/10.35448/jrat.v13i1.7564
Wati, E. (2023). Determination of Earnings Quality and Firm Value: New Evidence from Indonesian Non-financial Companies. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 9(1), 43–65. 10.31289/jab.v9i1.8710
Wicaksono, B. T., & Fitriati, I. R. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(2), 989–999. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i2.2130
Wulandari, D., Monoarfa, M. A. S., & Dungga, M. F. (2025). Pengaruh Profitabilitas Dan Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. YUME: Journal of Management, 8(1), 1436–1448. https://doi.org/10.37531/yum.v8i1.8942
Yanti, N. R., Komalasari, A., & Andi, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi (Effect Of Profitability, Leverage, And Capital Structure On Firm Value With Dividend Policy As Moderating Variable). Goodwood Akuntansi Dan Auditing Reviu, 1(1), 49–65.
Yulianti, Y. (2023). Company Value Analysis Using Ratio Models Tobin’s Q at PT Gudang Garam Tbk from 2012 to 2021. Indonesian Financial Review, 3(1), 34–46. https://doi.org/10.55538/ifr.v3i1.24
License
Copyright (c) 2026 Maria Yuliasti Kalan, Robiur Rahmat Putra
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
