THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE AND SALES GROWTH ON PROFITABILITY IN REAL ESTATE COMPANIES LISTED ON THE IDX FOR THE 2021-2024 PERIOD
Published:
2026-07-27Downloads
Abstract
This study aims to analyze the effect of capital structure and sales growth on profitability in real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2021–2024 period. This study used a quantitative approach with an explanatory method and a sample of 62 companies selected through purposive sampling, resulting in 248 data observations. Data were analyzed using SPSS version 29. The results showed that capital structure had a negative and significant effect on profitability, while sales growth did not significantly affect profitability. Simultaneously, capital structure and sales growth significantly affected profitability. The research findings indicate that the profitability of real estate companies is more influenced by the company's ability to manage its funding structure than by sales growth. This indicates that increased sales will not necessarily increase profitability if it is not balanced by effective cost management and funding sources.
Keywords:
Capital Structure Sales Growth ProfitabilityReferences
Adityaputra, S. A., & Perdana, D. (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 472–488. https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.66
Anggraeni, E., & Santoso, hadi bambang. (2024). Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 13(8), 1–19. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/5992
Anindia, S., & Amrizal. (2023). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022. Jurnal Akuntansi Bisnis Dan Ekonomi, 9(2), 3425–3434. https://doi.org/10.33197/jabe.vol9.iss2.2023.1468
Ardianti, D., Mulyati, M., & Ramadhan, R. (2025). Optimalisasi Kinerja Keuangan: Dampak Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur. Jurnal Economic Resource, 8(2), 562–572. https://doi.org/10.57178/jer.v8i2.1427
Badan Pusat Statistik. (2025). Distribusi Persentase Produk Domestik Bruto atas Dasar Harga Berlaku Menurut Lapangan Usaha Tahun 2022. BPS-Statistics Indonesia.
Brastibian, I., Mujino, & Rinofah, R. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JSMBI ( Jurnal Sains Manajemen Dan Bisnis Indonesia ), 10(1), 81–88. https://jurnal.unmuhjember.ac.id/index.php/SMBI/article/view/3390/2566
Brona, A. M., Rinofah, R., & Sari, P. P. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Resiko Bisnis dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate di BEI 2016 - 2020. As-Syirkah: Islamic Economic & Financial Journal, 2(1), 77–98. https://doi.org/10.56672/syirkah.v2i2.46
Cenora, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Umur Perusahaan terhadap Struktur Modal di Bursa Efek Indonesia. Bisma, 7(9), 1987–1998. https://journal.widyadharma.ac.id/index.php/bisma/article/view/5985
Chandra, A., Tantoni, W., Villany, W., Lubis, M. S., & Akbar, F. (2019). Pengaruh Struktur Aktiva, Return on Assets dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal Profita, 12(2), 263. https://doi.org/10.22441/profita.2019.v12.02.007
Dewi, A. F., Afni, R. D. L., & Argatha, V. (2020). Analisis Pengaruh Likuiditas, Leverage Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI). Accumulated Journal, 2(2), 124–133. https://d1wqtxts1xzle7.cloudfront.net/93732744/980-2941-1-PB-libre.pdf?1667701289=&response-contentdisposition=inline%3B+filename%3DANALISA_PENGARUH_LIKUIDITAS_LEVERAGE_PER.pdf&Expires=1781260379&Signature=UlNCCXQyJDP1CHvE3OCELFrbS1kd5XxjCV7xORIfRrID48x2
Dzikriyah, & Sulistyawati, A. I. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Majalah Ilmiah Solusi, 18(3), 99–115. https://journals.usm.ac.id/index.php/solusi/article/view/2612
Farika, V. D. S., & Dewi, N. G. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas. 8(01), 44–53. http://jak.uho.ac.id/index.php/journal%0APENGARUH
Fathoni, R., & Syarifudin. (2021). Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan dalam Indeks JII Periode 2017-2019). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(3), 1347–1356. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i3.2761
Ghozali, I., & Kusumadewi, K. A. (2023). Partial Least Squares Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 4.0. In Bab III Metoda Penelitian (1st ed.). Yoga Pratama. http://repository.stei.ac.id/6706/
Hermanus, M., Silaya, M. A., & Laisila, M. (2022). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas (Studi Kasus PT. Delta Djakarta Tbk). KAMBOTI: Jurnal Sosial Dan Humaniora, 3(1), 1–10. https://doi.org/10.51135/kambotivol3issue1page1-10
Indomo, U. S. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Pertambangan Periode 2012-2016. Jurnal STEI Ekonomi, 28(02), 267–279. https://doi.org/10.36406/jemi.v28i02.255
Ismoyo, A. D., & Aprinanto. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen Kepemilikan Institusional dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Real Estate dan Properti di BEI Periode 2012-2018. OPTIMAL, 17(2), 61–79. https://jurnal.stieieu.ac.id/index.php/opt/article/view/184
Kosali, A. Y. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Real Estate and Property di Bursa Efek Indonesia. KINERJA : Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 19(1), 131–141. https://doi.org/10.30872/jkin.v19i1.10868
Kurniati, H., & Yuliana, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal. Nominal Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 11(1), 165–183. https://doi.org/10.21831/nominal.v11i1.45978
Maulana, Y., Sari, M., Hidayat, F., & Puteri, M. Y. (2023). Return On Equity has an effect on Debt To Equity Ratio and Working Capital Turnover of Property and Real Estate Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) Period 2018-2022. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 7(4), 1688–1695. https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/IJEBAR
Meilani, U., & Wahyudin, A. (2021). Pengaruh Struktur Aset, Risiko Bisnis, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi Bisnis, 19(1), 46. https://doi.org/10.24167/jab.v19i1.3513
Muharromi, Y. D., & Sidik, S. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Pejualan pada Profitabilitas Perusahaan Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga di BEI. Jurnal Riset Akuntansi, 12(2), 68–79. https://doi.org/10.34010/jra.v12i2.3366
Muniroh, M., & Klaudia, S. (2022). Pengaruh Struktur Modal dan Ekuitas Perusahaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Real Estate and Construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Wacana Equiliberium (Jurnal Pemikiran Penelitian Ekonomi), 10(02), 118–126. https://doi.org/10.31102/equilibrium.10.02.55-63
Narko, T. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Return On Equity Studi Empiris pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9(3), 545–552. https://doi.org/10.37641/jimkes.v9i3.580
Nasir, M. J. A. (2020). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Penjualan,dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas. Buletin Ekonomi: Manajemen, Ekonomi Pembangunan, Akuntansi, 18(2), 261. https://doi.org/10.31315/be.v18i2.5642
Niwati, R. (2023). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Subsektor Logam dan Sejenisnya di Bursa Efek Indonesia. Bisma, 8(5), 1088–1101. https://journal.widyadharma.ac.id/index.php/bisma/article/view/7333
Nugraha, B. A., & Riharjo, I. B. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Laba, Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Risat Dan Akuntansi, 11(12). http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/4983/4996
Oktaviana, A., & Taqwa, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Bussines Risk, Growth of Assets, Operating Leverage terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 470–485. http://jea.ppj.unp.ac.id/index.php/jea
Oktaviana, P., & Retnaningdiah, D. (2025). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Efisiensi Modal Kerja terhadap Profitabilitas. Jurnal Perilaku Dan Strategi Bisnis, 13(2), 92–102. https://doi.org/10.26486/jpsb.v13i2.4825
Pratiwi, S. K., Sugianto, & Pangestuti, D. C. (2021). Analisis Profitabilitas pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. KORELASI Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 97–113. https://conference.upnvj.ac.id/index.php/korelasi/article/view/1094/734
Putry, A. R. H., & Ardini, L. (2023). Pengaruh Likuiditas Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(2), 1–17. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5097
Ramli, D., & Yusnaini, Y. (2022). Pengaruh Sales Growth, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover terhadap Return On Assets pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2020. Owner : Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 722–734. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Renalya, & Purwasih, D. (2022). Pengaruh Struktur Aktiva dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Pemoderasi ( Studi Empiris pada Perusahaan Food & Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2016 – 2020 ). JURNAL REVENUE Jurnal Akuntansi, 3(1), 331–344. https://doi.org/10.46306/rev.v3i1 p-ISSN
Rihi, S. W. L., Ndoen, W. M., & Fa’ah, Y. S. (2025). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. GLORY Jurnal Ekonomi Dan Ilmu Sosial, 6(6), 2209–2220. https://doi.org/10.70581/glory.v6i6.22700
Sabakodi, M. Y., & Andreas, H. H. (2024). Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Tahun 2019-2022. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(1), 377–390. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Saputra, D., & Ardiles, A. (2024). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Aktivitas terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal GeoEkonomi, 15(1.2024), 71–80. https://doi.org/10.36277/geoekonomi.v15i1.2024.434
Sembiring, M. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Dan Likuiditas terhadap Profitabilitas Perusahaan Dagang di Bursa Efek Indonesia. (Jurnal Pendidikan Akuntansi), 3(1), 59–68. https://doi.org/Doi. 10.30596/liabilities.v3i1.5176
Septhasari, E., & Surjadi, L. (2021). Pengaruh Modal Kerja, Likuiditas, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas. Jurnal Ekonomi, 26(11), 321–339. https://doi.org/10.24912/je.v26i11.780
Septiyani, Y. R., Kristianingsih, & Mai, M. U. (2020). Pengaruh Debt to Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Return on Equity pada Perusahaan Properti dan Real Estate. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(1), 184–194. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i1.2428
Suastra, N. L. A. G. T. D., Widnyana, I. W., & Paulus, G. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Emas, 4(10), 2344–2361. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/emas/article/view/8277
Suliyanti, N., & Damayanti, D. (2022). Faktor- faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas pada Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Fokus Ekonomi, Manajemen, Bisnis & Akuntansi (EMBA), 1(2), 244–254. https://doi.org/10.34152/emba.v1i2.516
Yuliani, E. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(2), 111. https://doi.org/10.32502/jimn.v10i2.3108
Zannah, M., Senjaya, A. J., & Anwar, S. (2021). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Return on Equity (ROE) (Studi Kasus pada Perusahaan Property yang terdaftar di LQ45). Jurnal Investasi, 7(4), 50–59. https://doi.org/10.31943/investasi.v7i4.153
License
Copyright (c) 2026 Siti Nurhaliza, Munawarah, Juliana Kadang, Nini Andriani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
